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【资讯】银行股能否带领A股走出熊途

发布时间:2020-10-17 01:26:49 阅读: 来源:加料机厂家

银行股能否带领A股走出熊途

“银行板块仍有20%以上涨幅,弹性大的银行可达30%以上,而且,就目前配置情况来看,不排除一步上涨,绝对股价突破12年低点、创新高的可能。”7月29日,招商证券发布报告称。  作为A股市场的中流砥柱,按此预期,银行股或能带领大盘走出熊途。

A股的中流砥柱  据本报记者统计,A股有16家银行上市公司,其中14家公司在沪市,这14家银行股的总市值5.5万亿元,而上证指数总市值15.6万亿元,银行占上证指数35.2%的比重,所以,银行股当之无愧是A股市场的中流砥柱。  从今年3月19日银行股确认历史底部后,一路飙涨,截至7月30日收盘,涨幅达20.62%,K线走势与上证指数基本趋同。尤其是近日,银行板块引领上证指数双双走出6连阳,涨势凶猛。  虽然银行股的中报还未出,但各机构都对银行股的业绩以及未来走势给出了良好预期。据香港投资机构预测,今年A股至少有20%的涨幅才是比较合理的。招商证券也是在今年连发几个报告,预测银行板块2014年上半年净利润同比增长11%,力挺银行股。  目前,A股市场银行股的动态市盈率普遍在5倍以下,仅有3只达到或略高于5倍。此外,银行股更大的魅力在于领跑其他行业的高股息率。据统计,2013年股息率排名前20位的上市公司中,银行股占据了8席。  低估值、稳增长,再加上目前银行板块AH股整体折价7%,近期幅度最大的农行折价-16%,股份制银行中的招行折价12%。招商证券认为,沪港通开通后,随着增量资金进场,银行蓝筹股有望成为外资首选的配置标的,逐步消除AH的溢折价差距。  “货币增速提前,经济增速开始回升;PMI领先指标持续大幅回升。在稳增长、松货币的环境下,下半年经济企稳回升、银行开启一波上涨行情可以预期。”招商证券报告中指出。  不良率是否拖后腿?  虽然各机构均对银行股看好,但银行资产负债表的坏账损失却让投资者忧心忡忡。  对此,某私募基金负责人徐志在接受采访时说:“目前银行的不良率依然处于上升周期,在形成拐点之前,并没有市场预期的那么悲观。”  银监会7月25日披露的数据显示,截至6月末,中国商业银行不良贷款余额比年初增加1024亿元,达6944亿元,连续十一个季度上升;不良贷款率1.08%,比年初上升0.08个百分点,亦为近六个季度的高点。  “也就是说虽然不良率一直处于上升通道,但也只是处于1%刚刚出头的水平,更别说大部分银行现在已经实现了2.5%的拨贷比,而大部分银行的税前盈利/贷款总额大概在3%-4%左右,即使宏观经济周期继续下行,假设银行的不良率升值目前的3倍,那么也就是3%的不良率,总体生成5%的不良率。在50%的坏账核销率的假设下,也只有2.5%需要消耗资本进行核销,而目前如前所述,整体上市银行业的不良承受率在5.5%-6.5%的水平,根本未侵蚀到银行业的净资产。而且从6月份的数据看,股份制银行开始恢复强劲增长。”徐志说。  “而之前由于受到整体社会去杠杆化的影响,股份制银行成为‘去杠杆化’的主要对象,目前来看,去杠杆化已经告以段落,另一方面讲,很可能整体经济的调整也已经宣告结束,下行周期结束的话,不良率的拐点也可能形成,以上的悲观假设也就不存在了。未来GDP重至8%-9%的增长率的时候,优秀银行股的估值达到3倍PB也是有可能的。”徐志乐观地认为。

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