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【资讯】券商看好国企改革主题投资

发布时间:2020-10-17 02:02:00 阅读: 来源:加料机厂家

券商看好国企改革主题投资

近期国企改革主题在资本市场受到追捧。与之前不同的是,集团资产注入、并购重组、设立产业基金、引入战略投资者、股权激励等预期更为投资者关注。部分券商认为,除了寻找并购重组的机会外,投资者需要从行业条线寻找下半年可能加速推进的国企改革机会。

近期国企改革主题在资本市场受到追捧。与之前不同的是,集团资产注入、并购重组、设立产业基金、引入战略投资者、股权激励等预期更为投资者关注。部分券商认为,除了寻找并购重组的机会外,投资者需要从行业条线寻找下半年可能加速推进的国企改革机会。

把握并购重组机会

有机构认为,本轮国企改革的投资机会,重点在于资产并购重组的机会,并且是符合经济转型方向的并购重组的机会。1998年以及2007年的国企改革,在A股上都反映为并购重组,区别在于每一轮并购的方向都围绕当时经济主脉络。当前的环境与上世纪90年代末国企改革的背景相似,经济处于转型期,国有资本结构亟待调整投向更先进的战略性行业。投资者可从四个方面寻找基于并购重组的国企改革投资机会:试点公司,包括央企“四项改革”试点以及各地试点公司,容易形成联动效应;强强合并的机会,从提升国际竞争优势的角度,海外业务收入高且属于同一业务板块的央企合并可能性更高;“大集团,小公司”,特别关注拥有先进制造业资产以及通过海外收购资源、技术、品牌做大做强做优的国企;具有业务转型机会的国企。

齐鲁证券策略团队表示,目前时间点看多国企改革的逻辑在于:高层密集发声加上国企顶层设计有望出台带来短期强力催化。宏观面上,经济“由虚入实”趋势进一步强化,国企改革主题虚实兼备;资金博弈上,存在低估值+相对滞涨的洼地;主题轮动看,军工引领风险偏好回升。该机构认为,近期山东国企改革再度加速,一个月三项国资整合政策齐出。从政策出台的时间和频率看,首批5家拟上市省属文化集团的确立是继第二批国资改革试点、经营性国资统一监管方案出台后该省第三项国资政策落地,反映了山东国资证券化率的巨大空间,预计在国企改革顶层设计方案落地后,山东国资整合的步子将迈得更大。

关注改革试点扩围

有机构认为,国企改革顶层设计正加快制定,可能包括混合所有制改革、员工持股、央企划分等内容,国企改革下半年或进入全面加速期。

国金证券认为,央企改革试点挑选的六大集团主要存在四个方面特点:集团性质以竞争类为主,且是产业的龙头公司;集团具有一定改革基础以及经验;集团改革方向相对较明确;管理层改革积极性较高或有相关表态。未来投资者可以从以上这几个方面去寻找标的。

华泰证券认为,下一阶段央企改革试点扩围可能会涉及:“改组国有资本投资公司”试点扩围,可以关注中国诚通控股集团、招商局集团 ;“发展混合所有制经济”试点扩围,可以关注中国电子信息产业集团、中国普天信息产业集团、中国恒天集团 ;“开展董事会行使三项职权”试点扩围,可以关注中国诚通控股集团、中国恒天集团、神华集团 ;央企分类改革和央企资源整合重组可以关注中航工业集团、中国电子信息产业集团、中国兵器装备集团。

广发证券认为,央企改革第一批试点方案全面落地,央企改革第二批试点宣布是可以预期的催化剂。一旦市场对国企改革顶层设计方案认可,追逐央企改革第二批试点(尤其是国有投资公司试点),国企改革行情将全面展开,各地方国资管理平台下属企业也将成为市场关注的热点。中期角度推荐配置国企改革主题,该主题拥有持久的受益逻辑、可扩散的标的和较强的政策动因,可以成为下半年市场的中流砥柱。

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