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搜狐管理层解答财报大部分赞助商仍在观望

发布时间:2021-01-21 18:39:53 阅读: 来源:加料机厂家

花旗集团分析师贾森·布鲁斯因克(jason brueschke):从第一季度业绩来看,搜狐的毛利率持续下滑,原因何在?你们预计广告业务毛利率2007年2008年走势如何?非广告业务毛利率呢?

余楚媛:在广告毛利率方面,我认为搜索业务非常难以预测,因为我们的搜索营收总量还很小,有着较大的不确定性。在品牌广告方面,第一季度通常是业务淡季,但我们仍然在这一领域增加了投资,大多用于视频、带宽和服务器折旧,主要因为我们的网络流量较上一季度和去年同期都有所增长。考虑到季节性因素的影响,我们的品牌广告营收将于第二季度和第三季度呈现增长势头。今年剩余三个季度,我预计我们的品牌广告业务毛利率不会继续下滑。

在非广告业务方面,我们的无线服务营收仍然不稳定,而营收构成的任何变化都可能给我们的毛利率带来影响,因此我难以回答你的问题。不过,随着我们自主开发的新网络游戏《天龙八部》第二季度投入运营,我预计搜狐非广告业务的毛利率有望于第三季度实现增长。

布鲁斯因克:你们正在尝试cpm(每千次显示费用)广告定价方式,目前进展如何?你们计划只在视频广告方面采用这一定价方式,还是将扩展至整个广告产品线?

王昕:首先,考虑到中国已经拥有超过1040万名宽带用户,我认为中国视频广告市场有着巨大的增长潜力。其次,我们的娱乐视频频道和体育视频频道已经推出6个月时间,确实给我们带来了大量的流量。到目前为止,这两个频道的独立访问者人数超过了100万人。第三,2007年第一季度,我们的设计团队创作了大量的创新视频和形式。总而言之,我认为搜狐视频广告已经吸引了传统网络广告客户的高度关注。

如你所说,我们的网络视频广告采用了crm模式,而不是传统的按时间付费模式,因为用户观看视频的习惯与浏览文本内容有很大区别。相对而言,用户在视频节目上花的时间要远远多于文本内容。不过,我们将仅在网络视频广告上采用crm模式,对于其它基于文本和图片的广告,我们将继续采用按时间和固定位置收费的模式。当然,对于一些特定的文本内容广告,我们将考虑在cpm模式和按时间付费模式之间寻找平衡。

摩根大通分析师迪克·魏(dick wei):搜狐计划在游戏方面投资100万美元,这笔投资将全部在第二季度完成,还是在一段时间内分期完成?

余楚媛:将全部在第二季度完成。

迪克·魏:在你们的奥运会频道上,我还没有看到太明显的广告。我想了解一下你们对奥运会的准备情况,以及2008年北京奥运会前广告的预售情况。你们前面提到,一些广告客户已经连续两到三次增加广告支出,就目前来看,这对你们有什么影响?

余楚媛:我们目前主要通过其它频道销售广告,例如体育频道、新闻频道、以及首页等等。我们正在为搜狐奥运会频道打基础。

迪克·魏:能否透露一下广告预售的具体数据?

余楚媛:我们将同一些赞助商和合作伙伴签署框架合同,但大部分赞助商和合作伙伴目前还处于观望状态。基于这一原因,我们将在下一次电话会议上公布更多信息。不过,我们相信33家赞助商和合作伙伴最终都会公布广告预算,这只是时间问题。

cibc世界市场分析师姜彦仁:你们能从这些广告预算中获得想要的份额吗?

余楚媛:是的,我想我们能做到这一点。我们的网络广告营收同比增长40%,就是一个很好的证明。

姜彦仁:已经同你们签约的合伙伙伴,主要是新客户,还是原有客户?

余楚媛:新客户和老客户都有。新客户可能首次在网络广告方面投入,因此预算往往不高,也许只有人民币200万元或300万元。老客户已经在网络广告方面投入大量预算,他们可能会进一步提高预算50%左右。

c.e. unterberg, towbin分析师侯天(音译):从第二季度业绩预期来看,你们预计非广告营收将有一定幅度增长。这主要来自于新网络游戏,还是无线增值服务?

余楚媛:根据今年3月和4月的发展趋势,我们预计第二季度无线服务营收将小幅增长。我们的新网络游戏目前还处于封闭测试阶段,预计今年6月投入商业运营,因此第二季度不会给我们带来太多营收。

侯天:随着2008年北京奥运会的临近,所有人都预计中国网络广告市场将高速增长。2007年第一季度,搜狐网络广告营收同比增长41%,那么全年的增长速度是否能保持在35%到40%之间?

余楚媛:我们预计2007年网络广告营收将比2006年增长30%。要知道,2006年足球世界杯给网络广告市场带来了巨大的推动作用。而且,尽管大家都看好2007年的网络广告市场,但2007年毕竟不是奥运会举办年。因此,与2006年相比,要实现近40%的增长速度十分困难。新浪对2007年网络广告营收增长速度的预期同样是30%到35%。

德意志银行分析师埃迪·梁(eddie leung):能否具体谈一下你们的网络游戏战略?你们是否会开发新游戏?

余楚媛:是的,我们将继续开发新游戏。不过,我们开发的第一款游戏目前还处于测试阶段,因此现在谈论下一款游戏还为时尚早。《天龙八部》将于5月9日投入公开测试,并于今年6月投入商业运营,这是我们目前关注的重点。我们将在下次电话会议上公布同网络游戏相关的更多信息。

高盛分析师詹姆斯·米歇尔(james mitchell):在品牌广告方面,你们今年的表现与去年有所不同。2006年,搜狐第一季度品牌广告营收与上一季度基本持平,第二季度则比上一季度增长10%以上。2007年,搜狐第一季度品牌广告营收比上一季度增长7%,但你们预计第二季度将比上一季度增长5%左右。原因何在?

余楚媛:这主要由于季节性因素的影响,今年的中国农历新年比往年要晚。此外,北京奥运会500天倒计时启动也是一个影响因素。

詹姆斯·米歇尔:2007年第一季度,搜狐的非广告营收为750万美元。你们预计第二季度非广告营收将达到1000万美元,如果无线营收增幅很小,《天龙八部》又无法带来太多营收,那么新增的250万美元营收来自于哪里?

余楚媛:首先,我们预计第二季度无线营收将增长15%到20%;其次,我们现有的一款网络游戏去年12月底改变了营收模式,今年第一季度仍然处于转型期,预计第二季度将带来回报。

詹姆斯·米歇尔:你们实在是太保守了,15%到20%的增长幅度实在不能称为“小幅增长”。最后一个问题,从第二季度业绩预期来看,你们第二季度净利润率约为19%到20%。我猜测,这其中应当计入了《天龙八部》营销支出、服务器和带宽支出、以及其它一次性支出的影响。在此之后,你们的净利润率是否会有所增长?

余楚媛:是的。随着《天龙八部》投入运营,以及网络广告业务持续发展,第三季度我们的净利润率将有所增长。

piper jaffray分析师吉尼·穆恩斯特(gene munster):你们的品牌广告业务第一季度表现十分抢眼,原因何在?

余楚媛:前面我已经提到,主要有三方面的原因:第一,今年1月广告价格有所提高;第二,今年的中国农历新年比往年要晚;第三,北京奥运会500天倒计时于3月27日启动。

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